Impact of Open Finance on Financial Product Innovation

Abstract

The aim of this study is to explore and better understand the potential impact of open finance on financial product innovation. To achieve this goal, it is important to understand what drives innovation in the financial ecosystem, what are consumer opportunities, how this impacts the consumer journey, and what challenges they face in the process. Bringing out the industry perspective, it is also necessary to understand the opportunities and challenges for financial institutions, how these impact their business processes, and the industry’s readiness and acceptance of open finance. To explore the research objectives, I conducted semi-structured qualitative interviews with 12 experts from different fields, which were recorded and later transcribed for thematic analysis. The analysis involved coding the transcripts based on pre-defined themes and sub-themes. The results highlight that open finance is catalyzing a new wave of innovation in financial products with a multifaceted impact. The main themes of our findings include customer-centric personalization, ease of product switching and contextual innovation, the role of trust and decision-making, market disruptions, and operational and strategic challenges for service providers. As a result, the thesis provides an overview of how companies can benefit from open finance in terms of product range, business process improvements, and the challenges of implementing the new directive. The contribution of this thesis will be useful for organizations and individuals seeking to understand where innovation is most likely to occur in financial products and what barriers need to be addressed in terms of open finance. Selle uuringu eesmärk oli uurida ja paremini mõista avatud finantseerimise potentsiaalset mõju finantstoodete innovatsioonile. Selle eesmärgi saavutamiseks tahtsime mõista, mis soodustab innovatsiooni finantsökosüsteemis, millised on tarbijate võimalused, kuidas see mõjutab tarbija teekonda ja milliste väljakutsetega nad protsessi käigus silmitsi seisavad. Tööstusharu perspektiivi arendamise kaudu pidime mõistma ka finantsasutuste võimalusi ja väljakutseid, kuidas need mõjutavad äriprotsesse ning valdkonna valmisolekut ja aktsepteerimist avatud finantseerimisele. Uurimiseesmärkide uurimiseks viisime läbi poolstruktureeritud kvalitatiivseid intervjuusid 12 eri valdkondade eksperdiga, mis salvestati ja hiljem transkribeeriti temaatiliseks analüüsiks. Analüüs hõlmas transkriptide kodeerimist eelnevalt määratletud teemade ja alateemade alusel B2B ja B2C kontekstis. Tulemused rõhutavad, et avatud finantseerimine katalüüsib uut innovatsioonilaine finantstoodetes, millel on mitmetahuline mõju. Meie järelduste peamised teemad hõlmavad kliendikeskset isikupärastamist, tootevahetuse lihtsust ja kontekstuaalset innovatsiooni, usalduse ja otsuste tegemise rolli, turuhäireid ning teenusepakkujate tegevusalaseid ja strateegilisi väljakutseid. Seetõttu annab lõputöö ülevaate sellest, kuidas ettevõtted saavad avatud finantseerimisest kasu tootevaliku, äriprotsesside täiustamise ja uue direktiivi rakendamisega seotud väljakutsete osas. Selle lõputöö panus on kasulik organisatsioonidele ja üksikisikutele, kes soovivad mõista, kus finantstoodetes on innovatsiooni kõige tõenäolisem esineda ja milliseid takistusi tuleb avatud finantseerimise osas lahendada.